ホシデンと日本航空電子工業の違い

ホシデン

ホシデンは、コネクタ、ジャック、スイッチなどの機構部品や、マイクロホン、ヘッドホン、スピーカーなどの音響部品をつくる電子部品メーカーです。1947年に大阪市東成区で古橋製作所として創業しました。

売上の約92%が機構部品（⁠コネクタ、ジャック、スイッチなど）で、利益率は約4%です。音響部品（⁠約4%）の利益率は約8%です。

日本航空電子工業

日本航空電子工業は、スマートフォン、自動車、産業機器などに使われるコネクタと、航空・宇宙用の電子機器をつくる会社です。1953年に設立され、航空機用電子機器の修理から始まり、1955年にコネクタの製造を始めました。

売上の約88%がコネクタ事業（⁠携帯機器向け、自動車向け、産機・インフラ向けなど）で、セグメント利益率は約6.0%です。

この業界の稼ぎ方の基本

• 電子部品メーカーは、電子機器や自動車のメーカー（⁠セットメーカー）に部品や素材を売って稼ぎます。太陽誘電やホシデンは、セットメーカーの生産計画の変動や値下げ要請の影響を受けることをリスクに挙げています。
• 同じ「⁠電子部品」でも、利益の源泉は会社ごとに違います。村田製作所はコンデンサなどのコンポーネント（⁠利益率約27%）、TDKはリチウムイオン電池などのエナジー応用製品（⁠約18%）、日東電工は光学フィルムなどのオプトロニクス（⁠約29%）、ミネベアミツミは祖業のベアリングを含むプレシジョンテクノロジーズ（⁠約22%）で稼いでいます。
• 税引前利益を開示する会社で売上に対する割合を比べると、日東電工約18.0%、村田製作所約16.9%、TDK約11.1%、ニデック約8.9%、京セラ約8.2%、ミネベアミツミ約8.0%です。
• 多くの会社がAI関連の需要を成長の軸にしています。TDKは「⁠AIエコシステム市場」、太陽誘電はAIサーバー向けの電子部品、ニデックはAIサーバー向けの水冷モジュールを挙げています。

会社を見分ける軸

• 利益率：、ヒロセ電機約22.1%（⁠税引前利益）、浜松ホトニクス約8.9%（⁠経常利益）、日本航空電子工業約3.6%（⁠経常利益）です。
• 何を売っているか：部品（⁠村田製作所、TDK、太陽誘電、ホシデン）、素材（⁠日東電工）、モーター（⁠ニデック、ミネベアミツミ）、製品や装置まで持つ会社（⁠京セラ、アルプスアルパイン、東京エレクトロン）で、会社の性格が変わります。
• 最も稼ぐ事業はどこか：売上の大きい事業と利益の大きい事業が一致しない会社が多くあります。アルプスアルパインは売上最大の車載機器より、スイッチなどのコンポーネントが利益の柱です。
• 京都の会社：京セラ、村田製作所、ニデックは、いずれも京都で創業した会社です。

ホシデン

1. 1947〜1950年大阪市東成区で古橋製作所を創業し、星電器製造に改組します。
2. 1960年イヤホン、マイクロホンなどの音響部品の開発・生産を始めます。
3. 1966〜1978年香港、台湾、韓国、米国、シンガポールに現地法人をつくります。
4. 1979年業界初のカラー液晶表示素子を開発します。

日本航空電子工業

1. 1953年日本航空エレクトロニクスとして設立し、社名を日本航空電子工業に変えます。
2. 1954年航空機用電子機器の修理・オーバーホールを始めます。
3. 1955年コネクタの製造を始めます。
4. 1971年慣性航法装置の製造を始めます。

ホシデン

ASEANを中心とした生産拠点の増強・新設を検討し、機械化・自動化・省人化で生産性と品質の向上を進めるとしています。車載のADASやAIサーバー、クラウドの高速・大容量化などを電子部品需要の牽引役と見ています。

日本航空電子工業

企業理念は『⁠開拓・創造・実践』、グローバルスローガンは“Technology to Inspire Innovation”です。自動車の電装化、データセンターの光化・高速伝送化、ロケット・衛星開発の官民連携などを事業機会と見ています。