山九と住友倉庫の違い

山九

山九は、港湾運送、倉庫、トラック輸送、国際物流などの物流事業と、製鉄機械や石油化学装置などの据付・メンテナンスを行う機工事業を持つ会社です。1918年に中村精七郎が門司の磯部組を買収し、山九運輸として山陽・北九州の港湾運送を始めました。

売上の約51%が機工事業（⁠製鉄・石油化学・電力設備の建設・据付・メンテナンス、重量物輸送）で、セグメント利益率は約10%です。

住友倉庫

住友倉庫は、倉庫業を核に、港湾運送業、国際輸送業、陸上運送業などの物流事業と、オフィスビル賃貸などの不動産事業を営む会社です。1899年に住友家の個人営業として倉庫業を始めたのが創業です。

売上の約95%が物流事業（⁠倉庫、港湾運送、国際輸送、陸上運送）で、セグメント利益率は約7.3%です。

この業界の稼ぎ方の基本

• 物流会社は、宅配便（⁠ヤマト、佐川急便のSGホールディングス）、定期便の路線トラック（⁠福山通運）、企業の物流をまとめて請け負う3PL（⁠ロジスティード、SBS）、国際フォワーディング（⁠NIPPON EXPRESS）、港湾・倉庫（⁠上組、三菱倉庫）、工場構内の作業請負（⁠山九、鴻池運輸）と、得意分野で大きく分かれます。
• 倉庫を持つ会社や物流施設を開発する会社では、不動産事業の利益率が物流よりずっと高く、利益の柱になっていることがあります（⁠三菱倉庫、SBS）。

会社を見分ける軸

• 利益率は同じ種類の利益で比べる：経常利益では上組約13.8%、三菱倉庫約7.9%、山九約6.9%、鴻池運輸約6.4%、SGホールディングス約5.6%、SBSホールディングス約4.3%、福山通運約3.6%、ヤマトホールディングス約1.4%です。税引前利益ではロジスティード約4.1%、NIPPON EXPRESSホールディングス約1.6%でした。このほか、日本郵政約9.4%（⁠経常利益）、住友倉庫約8.1%（⁠経常利益）です。
• 宅配便の2社：ヤマトは個人・法人向けの宅急便が売上の8割以上ですがセグメント利益はほとんど出ておらず、SGホールディングスは企業からの荷物に集中し、配送の多くをパートナー企業に委託しています。

山九

1. 1918年中村精七郎が磯部組を買収し、山九運輸として発足します。
2. 1954年戦後日本最初のプラント輸出作業（⁠ユーゴスラビア向け）を一貫作業で受注します。
3. 1959年山九運輸機工に社名を変え、製鉄機械・石油化学装置の据付に進出します。
4. 1971年シンガポールに現地法人を設立します。

住友倉庫

1. 1899年住友家の個人営業として倉庫業を始めます。
2. 1923年株式会社住友倉庫を設立します。
3. 1950年大阪・東京証券取引所に上場します。
4. 1968年神戸と東京でコンテナターミナル業務を始めます。

山九

パーパスは「⁠心に「⁠Thank you」を、世界の産業に山九を。」です。「⁠Vision2030更改」で2030年度の過去最高水準のROE実現を掲げ、物流事業のコスト構造改革と、機工事業への人的投資を進めています。物流事業から生まれた人材をリスキリングして機工事業に振り向けるとしています。

住友倉庫

2026年3月にパーパス「⁠つなぐ 支える 次代を創る」を明文化し、長期ビジョン“Moving Forward to 2030”の最終フェーズとして「⁠中期経営計画2026-2030」を策定しました。