東京応化工業とソシオネクストの違い

東京応化工業

東京応化工業は、先端レジストなどのエレクトロニクス機能材料や、高純度化学薬品をつくる化学メーカーです。1940年に川崎市で設立されました。

事業はエレクトロニクス機能材料と高純度化学薬品の製造・販売で、主な需要先はエレクトロニクス市場です。コアコンピタンスは「⁠微細加工技術」と「⁠高純度化技術」です。

ソシオネクスト

ソシオネクストは、自社の工場を持たないファブレスの半導体メーカーで、顧客と一緒に仕様を決めて設計する「⁠Solution SoC」というモデルで、カスタムSoC（⁠システムを1つのチップにまとめた半導体）を開発・提供しています。2015年に富士通とパナソニックのSoC事業を統合し、日本政策投資銀行の出資を受けて事業を始めました。

カスタムSoCの開発・提供が事業の中心で、セグメント別の売上・利益は、この表には載っていません。

この業界の稼ぎ方の基本

• 半導体に関わる会社は、どこを担うかで大きく分かれます。半導体をつくる会社（⁠ルネサス、ローム）、半導体をつくる装置の会社（⁠検査のアドバンテストとレーザーテック、切る・削るのディスコ、成膜のKOKUSAI ELECTRIC、SCREEN、アルバック）、材料の会社（⁠ウェーハのSUMCO、レジストの東京応化工業）、装置の部品・消耗品の会社（⁠フェローテック）です。
• 装置メーカーには利益率が非常に高い会社があります。経常利益で比べると、レーザーテック約46.8%、ディスコ約42.3%、SCREEN約20.5%です。一方、半導体をつくるロームは約4.0%、ウェーハのSUMCOは赤字で、税引前利益で比べるとアドバンテスト約45.8%に対しルネサスは赤字でした。
• 半導体の需給で業績が大きく動く「⁠シリコンサイクル」の影響を受けます。ディスコやフェローテックは、この景気循環をリスクに挙げています。
• 業界の再編も進んでいます。ロームは東芝・三菱電機の半導体事業との統合協議を始め、ルネサスはタイミング事業を米国SiTimeに譲渡する契約を結び、KOKUSAI ELECTRICは日立国際電気の事業から独立して生まれました。

会社を見分ける軸

• 利益率：、ソシオネクスト約5.9%（⁠経常利益）です。
• 工程のどこを担うか：材料・装置・部品・デバイスのどこを担うかで、稼ぎ方も利益率も大きく違います。
• 自社でつくるか、委託するか：レーザーテックは製造の多くを協力会社に委託する「⁠ファブライト」型、ディスコは自社工場で装置と消耗品をつくり、無償の「⁠テストカット」を入り口にしています。
• 何が成長の源か：多くの会社がAI・データセンター向けの半導体需要を成長の機会にしています。SUMCOは300mmウェーハ、東京応化工業は先端レジスト、KOKUSAI ELECTRICは立体化する半導体の成膜を挙げています。

東京応化工業

1. 1940年川崎市に東京応化工業を設立します。
2. 1987〜1989年米国に会社をつくります。
3. 1998年台湾東應化を設立します。
4. 2012年TOK尖端材料を設立します。

ソシオネクスト

1. 2014年準備会社として設立します。
2. 2015年富士通とパナソニックのSoC事業を統合して事業を始めます。
3. 2018年独自のSoCを求める顧客向けの「⁠Solution SoC」によるカスタムSoC事業に注力し始めます。
4. 2022年東京証券取引所プライム市場に上場します。

東京応化工業

中期経営計画「⁠tok中期計画2027」の目標を2026年2月に引き上げ、2027年12月期に連結売上高2,950億円、連結営業利益580億円、ROE14.0%を目指しています。長期ビジョン「⁠tok Vision 2030」で「⁠The e-Material Global Company」を掲げ、電子材料分野の深耕と、微細加工・高純度化技術を活かした新領域の創出に挑むとしています。

ソシオネクスト

Missionは「⁠Together with our global partners, we bring innovation to everyone everywhere.」です。新しいサービスや製品で差別化するために独自の先端SoCを必要とする顧客と、ファウンドリやIP・EDAツールなどのサプライヤーをつなぐパートナーになることを目指しています。